我國上市公司發行可轉換公司債對股價之影響

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題名:	我國上市公司發行可轉換公司債對股價之影響 The effect on the stock price by the convertible bond issued by company with public-listed in the domestic stock market
作者:	陳冠竹 Chen, Kuan-Chu
貢獻者:	企業管理系
關鍵詞:	事件研究法;市場模式;可轉換公司債 Event study method;market model;convertible bond
日期:	2008
上傳時間:	2008-10-06 13:13:36 (UTC+8)
摘要:	本研究採用事件研究法之市場模式，探討我國上市公司發行可轉換公司債對股價的影響。研究期間為2005年1月1日至2007年12月31日，共計98個樣本數，其中將實證分析分為三大部分，第一部份為研究期間之全體樣本，第二部分為將全體樣本依是否為首次發行可轉換公司債做分類，而第三部分則是依產業別將全體樣本做區分，共分為光電業、半導體業、電子業、重工業與一般產業共五大產業。本研究探討台灣上市公司宣告發行可轉換公司債對股票價格的影響，資料皆為日報酬，而本研究以事件期前120日為估計期，即事件日前150日至事件日前31日。另外，由於事件研究法中對於事件的測試尚無一致的結論，因此，本研究主觀決定以發行宣告日前第30個交易日至發行宣告日後第30個交易日為止，共計61個交易日為事件期，而經實證分析之結果如下： 1. 就全部樣本而言，我國上市公司發行可轉換公司債對股價有不顯著的負向影響，顯示投資人觀望氣氛濃厚。 2. 就是否為首次發行而言，首次發行公司債之公司對其股價有正向之影響，而非首次發行之公司則有負向之影響。 3. 就產業分類而言，光電業、半導體業、電子業、重工業與一般產業對標的股價的影響皆為負向的資訊內涵。最後，本研究以研究結論，分別針對主管機關、上市公司、投資者、及後續研究者提出一些建議，期盼這些建議能對其在從事相關決策或學術研究時有所助益。
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