我國上市公司現金增資對股價的影響

NCUTIR > College of Management > Department of Business Administration > 【企業管理系所】博碩士論文 > Item 987654321/1207

Please use this identifier to cite or link to this item: http://ir.lib.ncut.edu.tw/handle/987654321/1207

Title:	我國上市公司現金增資對股價的影響 Influence of Seasoned Equity Offerings by Public Offering Companies on Stock Price in Taiwan
Authors:	曾建文 Tzeng, Jian-Wen
Contributors:	企業管理系
Keywords:	現金增資;事件研究法;異常報酬 seasoned equity offerings;event study;abnormal return
Date:	2008
Issue Date:	2008-10-06 13:13:38 (UTC+8)
Abstract:	企業永續成長的動力來自於充分的資金，所以當企業資金缺乏或決定從事資本投資的時候，就必須設法籌措資金以解決資金缺乏的問題或使投資計畫付諸行動。而在最近幾年來，因為資本市場擔負起協助企業籌措資金的重要任務，所以企業可透過公開的證券發行市場發行股票來募集所需要的資金，以解決資金缺乏的問題或滿足其投資計畫所需，進而提高本身的營運績效，使企業能蓬勃成長與發展。而當企業現金增資的訊息揭露時，投資人是否會因為此資訊而導致正面或負面的訊息，乃值得探討之議題。而企業現金增資後之股價平均異常報酬率與累積平均異常報酬率亦是本研究討論的重點。本研究採用事件研究法之市場模式，探討我國上市公司發行現金增資的訊息是否具資訊內涵，使投資人在短期間的異常報酬率呈現顯著性。樣本上以2005年至2007年現金增資之台灣證券交易所公開上市公司為研究對象，樣本數共166個。本研究實證結果顯示如下： 1. 就整體樣本的結果顯示，國內上市公司現金增資會影響公司的市場價值，且在平均異常報酬率及累積平均異常報酬率方面，會傳遞投資人負面訊號，股東財富呈現負面異常報酬率。 2. 國內上市公司現金增資在增資目的分類上的實證結果顯示，以複合投資最不被投資人所認同，因而在股價的反應上達到最大的負面異常報酬率。 3. 國內上市公司現金增資在產業類別分類上的實證結果顯示，金融業會傳遞投資人最多負面訊號，使股東財富呈現最大的負面異常報酬率，且金融業與其它產業類別有相當大的區別。
Appears in Collections:	[Department of Business Administration] 【企業管理系所】博碩士論文

Files in This Item:

File	Size	Format
	0Kb	Unknown	1825	View/Open

Loading...